红星老本局6月6日新闻，司盈本周，利贝贝泰妮（300957.SZ）股价泛起了连降。泰妮而这样单周内多日连降的年市情景  ，在5月已经不断了三周。值蒸

一年光阴
，发超贝泰妮市值蒸发超500 亿元，司盈相对于贝泰妮两年前的利贝高位市值 ，更是泰妮蒸发了逾800 亿元。

红星老本局留意到，年市自2022年一季度开始 ，值蒸贝泰妮的发超营收增速便一起着落至2023年一季度  ，从近60%降至6.78%。司盈

（一）

19家子公司盈利

第二削减曲线难成

贝泰妮第二削减曲线未成 ，利贝业内普遍以为这是泰妮其增速放缓的原因 。

6月1日
，贝泰妮宣告通告称5月15日收到《对于对于云南贝泰妮生物科技总体股份有限公司的年报讯问函》，并对于其作出回覆
。对于收到讯问函未实时宣告的这一措施 ，已经有股夷易近收回质疑。

而通告内容进一步剖析了贝泰妮第二削减曲线未成的下场
 。

据通告 ，深交所要求贝泰妮剖析“2022年因可抵扣盈利组成的可抵扣临时性差距0.91亿元，较上年尾削减0.86亿元” ，请剖析可抵扣盈利的组成原因及确认凭证。

贝泰妮回覆称 ，2022年，公司对于新营业方式、品牌以及产物的前期经营、研发等投入较大，从而导致部份子公司组成临时性的盈利 。据贝泰妮列出的表格，有19家子公司泛起了盈利 。

其中，瑷科缦（AOXMED）、泊缇诗（Beauty Answers）以及贝芙汀（Beforteen）3家新品牌营业的子公司分说盈利4082.52万元
、880.33万元以及100.83万元。

（二）

存货周转天数高于同行

贝泰妮称不存在脱销情景

对于贝泰妮的增速放缓原因，香颂老本董事沈萌还以为“贝泰妮不实时照应市场破费需要的快捷变更”。“2022年其存货周转率攀援剖析销售情景欠安，破费妄想却没凭证销售情景实时调解，导致存货激增、周转着落 ，功劳放缓 。”沈萌展现 。

深交所也对于贝泰妮的存货余额 、存货周转天数不断上涨的情景提出了讯问，并要求其剖析是否存在脱销、演化存货等下场。

贝泰妮回应称，近些年来，公司品牌数目、产物SKU数目以及销售规模逐年回升 ，特意是线上销售规模的回升幅度较大 ，为知足线上销售的发货实时性以及客户知足度，存货的备货规模也随着逐年削减
，从而导致存货周转天数逐年回升。

贝泰妮称，库存不存在演化存货，针对于近效期以及长库龄产物，已经拟订相关措施自动妨碍处置，部份不存在脱销情景 
。

不外，贝泰妮也招供，存货周转天数稍高于同行业公司。

红星往事记者 张露曦 俞瑶

编纂 杨程